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智谱，害怕成为下一个MiniMax

Jul 14, 202611:02Business

过去半年，智谱是中国AI行业最风光的公司。市值一度突破万亿港元。7月8日首批股票解禁，股价经受住考验，未出现崩塌式回调。这种局面下，通常公司会庆功，感谢团队，继续冲刺下半年。但智谱创始人唐杰没有。 7月11日，他在内部发了一封近4000字的信，标题叫《巨浪已来》。唐杰最担心的事，已经不是智谱能不能继续涨。而是资本市场会不会开始用传统的互联网SaaS模型，或者是泛互联网平台型企业的财务指标来给智谱进行资产定价。这才是他写这封信的真...

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智谱，害怕成为下一个MiniMax is an episode from 虎嗅·商业有味道 by 虎嗅APP. 过去半年，智谱是中国AI行业最风光的公司。市值一度突破万亿港元。7月8日首批股票解禁，股价经受住考验，未出现崩塌式回调。这种局面下，通常公司会庆功，感谢团队，继续冲刺下半年。但智谱创始人唐杰没有。 7月11日，他在内部发了一封近4000字的信，标题叫《巨浪已来》。唐杰最担心的事，已经不是智谱能不能继续涨。而是资本市场会不会开始用传统的互联网SaaS模型，或者是...

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Published Jul 14, 2026, 11:02 long, audio available.

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